美債又崩了 收益率再度倒掛!分析師:美國經濟衰退可能性近80%

今年以來,美聯儲已經數次加息,但是都無法抑制通脹的勢頭,反而使通脹愈演愈烈。 上周五公布的美國

CPI

指數攀升至

8.6%

,為

41

年來最高。

因此,市場預計美聯儲將在周三實施

75

個點的加息幅度,而到

9

月或將累計加息

175

個基點。

對美聯儲激進加息的擔憂,使市場大量拋售美國國債, 導致昨日

2

年期美國國債的收益率攀升至

3.25%

,為

2007

年來最高水平,而

2

年期和

10

年期的國債收益率的差距為負

2

個基點,隨後回升至

5

個基點。

2年期美國國債收益率高於10年期國債,這一現象業內稱為「倒掛」。而據美國舊金山聯邦儲備銀行的一份報告顯示, 自

1955

年以來,每次經濟衰退的半年至兩年前,美債收益率都會「倒掛」。

而據Commonwealth Financial Network的投資策略師分析, 過去的

122

年中,美債收益率「倒掛」後出現經濟衰退的可能性約為

78.57%(近80%)

而且,此次美債收益率「倒掛」前,短期債券收益率和長期債券收益率雙雙攀升,由於債券價格和債券收益率成反比,這意味着由於市場大量拋售,美債不斷跌價。

事實上,長期美國國債一般是作為避險資產, 如今連長期美國國債都被大量拋售,意味着市場對於美聯儲無法控制通脹的擔憂

。而短期債券收益率與利率聯繫緊密, 短期債券被大量拋售,則意味着市場預計美聯儲將激進加息,但是短期內經濟不會因此好轉

另外,美債收益率倒掛,首當其衝的就是美國的消費者和企業。美國銀行往往會提高中小企業貸款和信用卡消費的基準利率,提升借貸成本,而抵押貸款利率也將上升。由於銀行自身利潤也被擠壓,會表現出「惜貸」的態度。 也就是說,生產與消費領域中的資金投入將減少,這會讓美國經濟增長乏力,甚至極大可能出現衰退。